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　　近期，WTI油價整體跌勢有所緩和，隨著冬季消費旺季的臨近，中期上漲行情可期。

　　會議紀要維持寬松，聯(lián)儲內(nèi)部仍存爭議

　　美聯(lián)儲最新公布的10月份的會議紀要顯示，聯(lián)儲官員以9票贊成1票反對的表決結(jié)果決定維持當前850億美元的寬松規(guī)模。不過，聯(lián)儲內(nèi)部對此依然爭執(zhí)不下，即將卸任的聯(lián)儲主席伯南克表示，雖然美國經(jīng)濟取得了較大的進步，但尚未達到預期狀態(tài)，將繼續(xù)執(zhí)行刺激政策;下一任美聯(lián)儲主席耶倫表示，預計在逐步撤出QE政策的同時，將在一段時間內(nèi)保持高度寬松的貨幣政策，過早結(jié)束QE政策存在諸多危險。很有可能成為美聯(lián)儲下一任副主席的杜德利日前表示，私營部門的增長、消費開支以及耐用品領域的復蘇使其對美國經(jīng)濟前景的信心更強，他對美國經(jīng)濟的看法越來越樂觀，并稱美聯(lián)儲可能在時機成熟時開始縮減每月850億美元的購債規(guī)模。整體來看，聯(lián)儲內(nèi)部鴿派勢力依然較強，預計QE政策不會過快退出。

　　冬季消費旺季臨近，成品油需求反彈

　　近幾周，美國油品需求總量再度站上日均2000萬桶，主要由于燃料油及餾分油需求出現(xiàn)增長。美國能源署最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至11月15日當周，美國油品總需求升至日均2044萬桶，居于近幾個月以來的高位，同時餾分油需求增至433萬桶，同樣為近幾個月的高點，燃料油需求增至日均150萬桶。而餾分油需求的大幅增長主要與取暖油需求的增長有關，隨著北半球氣溫下降以及冬季取暖需求的提升，取暖油消費出現(xiàn)反彈，這將使油價在未來一段時間獲得一定提振。但目前原油市場供應充足，美國原油產(chǎn)量持續(xù)增長，目前已接近日均800萬桶，且利比亞供應有所恢復。在供應充裕的情況下，需求的增長對油價的推動作用有限。

　　煉廠開工增加，庫存增速減緩

　　近期隨著煉廠檢修結(jié)束，美國煉廠開工率走高，原油庫存降幅減緩。數(shù)據(jù)顯示，截至11月15日當周，美國煉油廠開工率增至88.6%;美國商業(yè)原油庫存連續(xù)第九周增長，九周累計增幅達到3200多萬桶。由于煉廠檢修接近尾聲以及冬季消費旺季臨近，原油庫存增速逐漸放緩，后期有望從高位回落。然而，成品油庫存卻在連續(xù)下降，汽油庫存連續(xù)六周下降。值得關注的是，餾分油庫存在過去九周有八周出現(xiàn)下降，取暖油庫存也呈現(xiàn)下滑趨勢。

　　伊朗核談達成歷史性協(xié)議

　　上周末，伊朗核問題經(jīng)過幾輪的談判，終于打破了持續(xù)十年的僵局，達成了一項“歷史性”協(xié)議，即在未來6個月放寬對伊朗石油出口等方面的制裁，這一消息令油價重挫。該協(xié)議規(guī)定，伊朗需暫停部分鈾濃縮生產(chǎn)，并在其他濃縮鈾庫存及設施上作出讓步，與此同時，歐美將停止對伊朗的石油出口限制以及經(jīng)濟制裁。據(jù)了解，由于西方國家的制裁，伊朗原油供應下降了100多萬桶/日，石油行業(yè)受到重創(chuàng)，雖然目前制裁部分解除，但伊朗石油產(chǎn)出短時間內(nèi)難以完全恢復，對原油市場的影響也相對有限。

　　整體來看，短期原油市場利空仍占據(jù)主導，WTI油價或延續(xù)盤整格局，但隨著冬季消費旺季的臨近，中期上漲行情可期。